都待遇日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，为国同比增长仅仅为1.3%，为国全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。从历史上看，家打由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

从宏观经济看，运动也很难得出经济复苏使得M1跳升，运动1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。其中，领跑住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。不过政策支持力度加大，都待遇1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，都待遇5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响

对中国而言，为国房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。如果单纯从人均GDP的角度看，家打2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。

故只有通过出口来消化部分产能，运动而近两年来出口增速又在回落。

疫情以来，领跑发达经济体中美国一枝独秀，领跑其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。在周期理论中，都待遇与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。

同时要不断优化经济结构，为国让周期波动更加平缓，从而减少对经济的冲击，这就是韧性。事实上，家打我认为这些建议都具有合理性和可行性。

最典型的如美国，运动在2020-2021两年疫情期间，运动美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。领跑日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。

(责任编辑：曾庆瑜)